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银行理财“变革”:保本产品提前离场,净值转型加速 k线技术分析

净值,变革,加速,提前,银行,产品时间:2021-03-16 11:05:51浏览:137
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自2004年推出首个人民币银行理财产品——“阳光理财B计划”以来,中国银行理财的发展经历了十五年。不可否认,银行融资在当今中国的资产管理体系中扮演着重要的角色,银行融资凭借其聚集门槛低、金融子公司渠道广等诸多优势,逐渐成为零售端极具竞争力的资产管理形式。

值得一提的是,去年出台的新资产管理条例,开启了资产管理领域的重大洗牌。现在,距离新资产管理条例过渡期结束还有一年,银行理财改革也进入快车道。最近,一些银行提前推出了保本理财产品,打破了公平交易的现实。同时,银行理财净值转型进程明显加快。数据显示,截至2019年6月底,中国银行业净值产品存续余额为7.89万亿元,同比增长4.30万亿元,增长118.33%。

▲银行理财产品的投资风格比较稳定,其中固定收益理财产品的存续余额最大

部分银行已提前终止保底理财产品

在政策引导下,银行融资保本时代逐渐结束。最近,一些银行已经脱下了保本理财产品。

例如,交通银行于11月初宣布,为了“符合新资产管理规定的要求”,于2019年11月20日终止了“德力宝李甜甜”C和“德力宝李甜甜”C(至尊版)、“德力宝李甜甜”D、“德力宝”等5个保底理财产品的运营

同时,该行为“符合监管要求”,从11月20日起停止处理沃德的薪酬定投组合产品,提前终止沃德的薪酬定投组合产品协议。

例如,光大银行此前宣布,为落实《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》的相关要求,从2019年11月30日起停止“活保”理财服务,“活保”余额将转回客户签约卡。

事实上,早在2018年5月,该行就宣布暂停“活宝”产品的新客户签约功能。为了帮助客户做好资金规划,阻止“活宝”,光大银行还积极推出了新产品——“周舟村”。据了解,这是光大银行推出的结构性存款产品,“本金安全有保障,签约后自动转账”。

一家大型国有银行的财务经理告诉《国家商报》,他的银行正在逐步停止原来的保本理财产品。此外,银行金融子公司开业后,金融产品转移到金融子公司,产品经理也发生了变化。

“我们现在一个非常重要的任务是安抚客户,”上述财务经理表示。“在这种情况下,产品提前终止仍会对银行声誉产生一定影响。”据其介绍,部分银行高净值个人将因暂停相关保本产品而损失大量利润。比如有的产品本来是1000万买的,提前终止的损失在5-10万之间。对于客户来说,接受非保底理财产品还是需要一定时间的。“客户不愿意对接新产品。”。

事实上,与去年相比,今年银行保本理财的发行量明显下降。根据溥仪标准数据,2019年前11个月,保本银行理财产品平均月发行量为2367件,而去年前11个月,保本银行理财产品平均月发行量为3055件。

具体来说,今年保本型银行理财产品发行量最高的是1月份,当月发行量为3219份;发行量最低的是10月份,当时发行了1863款。

最新数据显示,11月银行担保理财产品发行量为1912件,比1月份发行的3219件减少1307件,降幅超过40%。

从发行方来看,11月国有银行、股份制银行、城市商业银行、农村金融机构、外资银行分别发行了120、411、647、614、120种保本理财产品。与1月份相比,分别下降了61%、16%、29%、53%和44%。

财富管理的平均回报率连续21个月下降

据《全国商报》对溥仪标准监测数据的统计,2019年前11个月,银行理财产品(包括封闭式预期收益产品、开放式预期收益产品和净值产品)平均月发行量超过8600份。其中1月份发行量最大,415家银行当月共发行10041种银行理财产品;2月份发行量最低,403家银行发行了7292种银行理财产品。

从发行人分布来看,2019年前11个月,城市商业银行平均每月发行银行理财产品3061种,发行量最大,占比超过30%;其次,农村金融机构约占28%,国有银行约占19%,股份制银行约占15%,外资银行约占3%。

最新数据显示,11月,361家银行共发行银行理财产品8276种,其中国有银行、股份制银行、城市商业银行、农村金融机构和外资银行的银行理财产品发行量分别为1639、1555和2900种。2017年和165年,流通率分别为19.80%和18.79%

值得一提的是,临近年底,该行金融收益率并未回升。数据显示,11月份,封闭式预期收益人民币产品平均收益率为3.98%,比上年同期下降0.02个百分点。事实上,这一指标自去年2月以来达到了4.88%的周期性峰值,此后一直呈下降趋势,并连续21个月下降。

为什么银行理财收益率“持续下跌”?

溥仪标准银行(Puyi Standard)研究员陈在接受《国家商报》采访时表示,该行财富管理收益率的持续下降是新的资产管理法规和宏观经济下行等监管政策共同作用的结果。“在监管政策方面,资产管理新规要求银行理财净值转型。随着现有预期收益产品规模下降,高收益资产存量持续到期,银行理财产品收益自然呈现下降趋势;与此同时,新的资产管理法规对高收益非标准投资施加了严格的限制。宏观经济方面,国内经济面临巨大压力。降低实体经济的融资成本是金融供给侧结构改革的重要目标。在这种背景下,资产回报率呈下降趋势。”

陈还提到“中国正处于供给侧结构改革的深水区,短期内经济压力难以释放;同时,在新资产管理规定的要求下,现有2020年高收益预期回报产品将加速压降,非标投资将继续受限。因此,预计2020年银行理财收益率应该会延续目前的下行趋势。”

净资产的变化呈现出三个主要特征

虽然银行理财打破公正兑换和净值过渡是大势所趋,但对于广大投资者来说,适应期的资金投入仍然需要大量低风险产品来承担。

《中国银行业金融市场报告(2019年上半年)》(以下简称《报告》)指出,从产品风险水平来看,2019年上半年风险水平为“二级(中低)”及以下。非担保理财产品募集资金总额46.67万亿元,占比83.93%;风险等级为“四级(中高)”和“五级(高)”的非担保理财产品募集资金金额为0.08万亿元,占比0.15%。

相应的,银行理财产品的投资风格相对稳定。报告显示,截至2019年6月底,固定收益理财产品存续余额最大,占所有理财产品的72.99%,混合理财产品占26.68%,股权理财产品占0.32%,商品及衍生品理财产品占比相对较小。

华泰证券研究报告指出,目前银行融资呈现三大特征:固定收益、长期和公开发行。首先,固定产品主要有利于发挥银行的内在优势;其次,封闭式产品的展期有利于更好地满足期限匹配的要求,也是金融投资者长期意识逐步培养的体现。报告显示,2019年上半年新发行的封闭式非担保理财产品加权平均期限为185天,比去年同期增加约47天。

此外,公募产品占据主流,这表明一般个人投资者在金融资源中占据主导地位。报告显示,截至2019年6月底,公开发行的非担保理财产品存续余额为21.08万亿元,占所有非担保理财产品余额的95.07%。

陈在接受《商业日报》采访时表示,资产净值转型对银行的投资和研究能力提出了更高的要求,这将成为银行的核心竞争力,银行迫切需要加强投资和研究能力方面的不足。银行可以重点建设固定资产投资和研究能力,通过FOF、矩量法和指数投资实现股权资产和商品资产投资,建设自己的投资和研究团队,增强投资和研究能力。

诚然,产品净值转型的不断推进,也会影响银行在运营和营销上的转型。在陈看来,净值型产品与预期收益型产品在经营管理方面存在显著差异。银行需要建立相应的运营管理体系,短期内可以通过估值外包进行。未来,他们仍然需要建立独立的运营能力,并及时推出相应的系统模块,以确保顺利运营。

在营销方面,陈指出,由于目前投资者对净值产品的接受度较低,银行需要加强投资者教育,为投资者树立科学的投资理念,提高投资者对净值产品的接受度。另外,净值转化后,投资者会失去刚性赎回的保障,对产品风险更加敏感。银行可以利用金融技术,根据投资者的风险偏好和其他需求,对投资者进行准确的分层和精准的营销。


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