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银行间存款利率的上调即将完成 委比

行间,利率,存款,即将时间:2021-02-24 20:43:07浏览:186
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2017年最后一周,央行连续暂停公开市场操作,净回笼资金。但财政存款带来的好处被延迟,资金被收紧,银行间存款利率继续上升。28日,三个月期同业存单利率达到5.55%,接近历史最高水平。市场人士指出,银行间存单利率仍在快速上升,表明在超额准备金率较低的情况下,“债务短缺”仍在继续推导,但银行间存单发行利率难以持续保持高水平。随着2018年第一季度整体流动性改善,银行间存单利率有望回落。

共同存款利率正在逐步上升

2017年12月,银行间定期存单利率继续上升,今年最后一周没有下降的迹象。12月28日,一个月期、三个月期和六个月期银行间存款证的发行利率分别为5.67%、5.55%和5.37%,均创下2015年以来的新高。

2017年12月,2.2万亿元同业存单到期,为月度到期第二高。但截至24日,当月已到期1.9万亿元同业存单,上周仅到期3016亿元。此前,考虑到年底释放财政存款、银行间存单到期高点已过等因素,市场倾向于认为年底资金有望保持紧张平衡。但在年末最后一周,一个月期、三个月期、六个月期银行间定期存单的发行利率分别提高了20BP、11BP、7BP左右。

与往年相比,为什么银行间存单的收益率在年末持续上升,为什么借入资金如此困难?华创证券指出,主要原因有三:一是各种指标年末超储率今年继续保持低位,银行新年资金紧张。作为资金融入非银行的渠道,同业存单自然兴起;二是12月份同业存单到期金额大,各银行都有积累需求;第三,资金的预期差异推高了存单价格。之前市场看好过年的资金,所以开存单也不急。但年中之后,资金依然紧张,资金缺口较大,不得不持续提价。

预计反弹将会放缓

据机构分析,随着2018年第一季度整体流动性的改善,银行间存单利率上升有望缓解。

但华创证券认为,银行间存单价格在新年后可能会保持高位,尤其是中长期品种。首先,不确定金融投资能否带来宽松资金,央行此前投放的63天逆回购将于1月到期,规模5700亿元,后期调整空间较大。其次,2018年1月,存单到期1.3万亿,累计压力依然存在。最后,新规影响银行发行更多中长期存单,发行期限结构变化可能影响中长期价格下跌。

有机构进一步指出,未来如果严格执行新的《银行间同业拆借负债和流动性监管新规》中的监管指标和监测指标,商业银行特别是中小银行的存单发行将受到约束。与此同时,货币基金在定期存款中的投资范围和规模将会下降。因此,未来银行间存单市场可能最终会迎来一个量价双降的过程。


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