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「中信理财产品」整个市场实行注册制是否意味着核心资产只会越来越贵?

整个,越来越,核心,资产,注册,市场时间:2021-04-22 14:34:14浏览:118
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注册系统

在全市场稳步推行注册制,是国内资本市场未来发展的主调。到目前为止,我国已经先后在科技创新板和创业板市场实施了注册制度改革试点,并取得了一定的成效。在此基础上,下一次将在整个市场稳步实施注册制,届时a股市场将进入全面注册制时代。

科技创新板和创业板相继实施了注册制改革,虽然没有长期运行,但在二级市场上有所体现,表现出核心资产估值溢价越来越高的现象。相比之下,对于一些业绩不佳的股票或缺乏实质性业绩支撑的主题概念股,其股价表现出一定的边缘化趋势。显然,对于目前的a股市场来说,似乎已经提前进入了注册制模式。

作为一种高度市场化的分配制度,登记制度本身也是完全市场化改革的体现。但是,针对注册制改革,我们并不盲目追求扩股,而是需要从根本上提高市场的开放性和包容性。同时要更加重视资本市场的优胜劣汰功能,这也是一种不健康的市场表现。从长远来看,只会降低市场的投资活力,偏离登记制度改革的本质需要。

纵观全球成熟的海外市场,在实施注册制度的过程中,我们更追求资本市场的开放和包容原则。而a股市场值得借鉴的是欧美市场优胜劣汰的成熟效率。多年来实现了上市率和退市率的均衡发展,有的年份上市率低于退市率,也保证了当地市场的高效投资活力。

近年来,从全球市场的角度来看,在深化注册制度的背景下,资本流向核心资产的速度确实加快了。不仅是a股市场,香港股市,还有美股市场,近几年市场资金基本都聚集在少数龙头企业身上。美国股市虽然走出牛市十几年,但对于一些龙头企业来说,仍然是长期牛市,很多上市公司的股票涨幅远低于同期大盘指数的表现。

事实上,注册制度的深化在一定程度上增强了核心资产的投资吸引力。同时,核心资产估值溢价上升的背后,也离不开全球流动性充裕等因素的影响。在流动性宽松的背景下,也导致资本以越来越高的价格购买核心资产。

a股市场作为新兴市场之一,目前仍处于注册制度深化阶段,但与整个市场注册制度的实施仍有一定差距。但以科技创新板和创业板近一两年试点注册制的经验,其实为a股市场全面推行注册制带来了更多积极有益的经验。相信在不久的将来,a股市场将实现全市场注册制的目标。对于投资者来说,要提前进入全面注册制的模式,投资者需要尽快成熟和成长。回搜狐多看


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