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「股海观潮」200多家公司“破网”上市的国有企业开始了市值管理保卫战

保卫战,市值,国有企业,多家,管理,公司,200时间:2021-04-14 22:00:23浏览:120
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"我们公司的股价也跌破了净资产."某上市央企证券事务代表日前与记者沟通时直言不讳,压力巨大。由于股价大跌,一方面要面对投资者的质疑甚至指责,另一方面市值管理也对公司提出了要求,保持净资产被认为是不成文的底线。“所有股票都跌破了净资产价格。怎么说国有资产保值增值已经实现了呢?”

市值管理是所有上市国有企业面临的新课题。在7月中旬举行的中央企业和地方国资委负责人视频会议上,国务院国有资产监督管理委员会相关负责人强调,企业集团要切实承担起市值管理的主要责任。在今年的两会期间,国务院国资委主任肖亚青也表示:“国有企业和中央企业必须利用好资本市场,提高上市公司的质量和内在价值。”

“不能说买‘破网’公司的股票就一定能赚钱,没有所谓的‘失踪’,但是可以关注一些优质公司,比如行业龙头,业绩持续增长的公司。毕竟股价挺便宜的。一旦市场环境转好,这些公司股价翻盘的概率就很大。“银河证券的一位投资顾问告诉《上海证券报》,目前整个市场情绪比较悲观,对于一些优秀的公司来说,时间会证明它的价值。

212家“破网”公司占国有企业的60%

随着证券市场的不断调整,“破网”团队不断壮大。据上海证券交易所统计,截至8月8日收盘,212家a股公司股价跌破净资产价格,约占两市公司总数的6%。从行业来看,房地产、公用事业、银行、交通、机械设备等行业的“清理”公司数量位居前列,分别为25家、22家、16家、13家和12家。

房地产行业是“破网”公司数量最多的行业板块,破网率接近20%,即每五家上市房地产公司中就有一家,包括复兴、金融街、世茂、首开、华远地产、新湖宝和金地。其中,信达资产管理控股的中型房地产公司信达地产8月8日最新股价为3.92元,比其每股净资产6.09元低约36%。

两市26家上市银行中,16家银行股价“破网”,工农三大行股价均低于净资产价格。其中,中国银行的股价对其净资产的折让最大,3.53元的股价仅为其每股4.59元净资产的77%。此外,华夏银行、民生银行、光大银行、交通银行的市盈率都在0.7倍左右徘徊。

盈利稳定的公用事业股也成为了“破网”较多的板块,如宇能控股、陈典国际、甘肃电力投资、万能电力、甘能股份、深能股份、深圳能源、武汉控股等。其中,央企华电国际的最低价较今年净资产值折让20%以上,近期反弹至接近净资产价格。

还有日照港、渝港九龙、天津港、楚天高速、赣粤高速、中原高速、福建高速、山东高速等一批效益稳定的运输公司。

据上海证券交易所统计,在212家“破网”公司中,有39家央企,包括长安汽车、华电国际、东方电气等一批大型国企,还有90家地方国企,包括江淮汽车、现代投资。四川长虹、首钢股份等省级大型国有企业;在“清理”企业中,国有企业约占60%。

一些国有企业采取了积极行动来捍卫股价

市场上一个普遍的观点是,国有企业在维持股价(市值)方面不如民营企业活跃。据上海证券交易所统计,83家“破网”非国有企业中,27家公司的大股东披露了增资计划,19家公司推出了回购计划;相比之下,129家“清理”国有企业中,只有22家披露了增持相关计划,只有一家推出了回购计划。

“这种情况和机制有关。国有企业长期没有推进市值管理,不熟悉回购等工具的应用。但增持需要大股东等决策,程序会复杂很多。”一家国有上市公司的秘书长告诉记者。据了解,该公司股价已“破发”多日,公司主要领导已公开提及此事,但并未采取行动,而是强调“做好管理”。

增持是国企维持市值最能接受的手段。在39家“清理”央企中,只有新兴铸管披露了控股股东增持计划。据披露,7月17日,新兴铸管控股股东新兴吉华集团增持股份648万股,占公司总股本的0.16%,计划未来6个月增持股份不超过公司总股本的2%。

很少有国有企业试图通过回购来维持股价,典型的就是苏州高辛。这家隶属于苏州高新区管委会的房地产公司,今年5月启动了股份回购计划,计划以不高于每股9.32元的价格回购公司股份。回购总额不低于2亿元但不超过4亿元。目前已回购约1亿元。今年2月,苏州高辛的股价一度逼近净资产价格,目前比净资产价格高出约16%。

中铁建工举办的一场反向路演,成为了很多央企认为可以效仿的保值模式。7月底,中铁建设以“从设计看未来”为主题,向机构和媒体介绍了公司的经营情况。此前,中铁建设股价严重“破网”。自7月底以来,公司股价大幅反弹。按昨天每股11.03元的收盘价计算,已经比净资产价高了10%。

“据我们了解,越来越多的国有上市公司开始重视市值管理。随着监管的推进,相信会有越来越多的公司采取行动。”一些券商研究人员表示,股价跌破净资产将导致公司几乎所有资本运营停滞。“只要涉及发行股票,就一定不能低于净资产,否则有流失国有资产的嫌疑。”

据上交所统计,上述212家公司中,有21家仍在计划再融资或发行股票收购资产,短期内可能不会有大幅度提升。

业绩优秀的龙头公司,翻身的概率很大

大规模的“净亏损”带来了上市公司大股东的积极增加和上市公司的回购。是否意味着二级市场的投资机会?“根据历史经验,‘破网’潮和市场低点往往同时出现。‘破网’的出现可能意味着市场触底,但并不意味着市场会立即触底。”天丰证券的一位投资顾问告诉《上海证券报》,最重要的是选择公司。

以银行股为例。目前,部分银行股在a股中的市盈率甚至跌破0.7倍,相当于以银行净资产价格的30%买入股票。还会赔钱吗?“相比之下,重庆银行和光大银行在香港股市的市盈率不到0.5倍。在海外资本市场,除了给一些领先公司提供估值溢价,股价跌破净资产价格也是正常的。”

龙头企业在任何市场都会被“高度重视”。“干净”的a股公司中,有哪些是龙头企业?“工行无疑是领头羊,股价接近净资产,折扣不多;在房地产企业中,金地和新湖宝属于排名靠前的行业,跌破净资产价格;券商板块,海通证券已经跌破净资产。”天丰证券指出了投资分析。

一些在世界各地有强大影响力的公司的股价低于净资产价格。比如中联重科最新股价4.13元,比净资产价格低15%左右。公司2017年年报显示,公司生产的建筑起重机械和混凝土机械的长臂泵车及站场产品继续位居行业第一,汽车起重机产品国内市场份额位居行业第二,打桩机械产品国内市场份额位居行业前三。

更多的行业领军人物在地区优势明显,利益稳步增长。以交通运输行业为例,山东高速、楚天高速、福建高速等多家公司主要经营地方高速公路,收费多年来保持稳定增长;再比如电力公司,效益不错。万能电力近日披露,预计今年上半年盈利1.4亿至1.9亿元,而去年同期公司亏损5470万元。

也有一些行业今年“丰收”,但公司股价却陷入了“破网”的尴尬境地。比如水泥龙头企业金隅集团,预计上半年盈利24亿至26亿元,而公司最新股价为3.71元,仍低于每股净资产价格3.77元。根据上海证券交易所的统计,在“破网”公司中,包括甘肃电力投资有限责任公司和华联股份有限公司在内的15家公司的半年度业绩预计将至少比去年同期翻一番。


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