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「证券公司实习报告」【观点】美联储可能准备降息,看涨黄金的人会得到很多钱

美联储,观点,很多,准备,黄金时间:2021-04-18 10:15:17浏览:180
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在2008年金融危机后的十多年里,美国货币政策继续在危机管理模式下运行。

美联储(Federal Reserve)尽管长期加息(目前已暂停),但仍未将基准利率上调至历史正常水平。美联储尚未公布近4万亿美元紧急资产购买计划的大部分内容。

美联储在2014年9月提出了“正常化”政策。正常化的两个主要组成部分是逐步提高联邦基金利率,使其保持中立,并逐步减少美联储资产负债表上持有的证券。

即使在极其有利的经济条件下,美联储货币政策走向正常化的进程仍然缓慢而短暂。

投资者预计利率将继续下降,并继续刺激市场

完全正常化——回到2008年之前的货币状况,这是美联储的既定目标,可能永远无法实现。

在不崩溃的情况下,从抵押贷款和股票市场撤回更多刺激措施可能是不可能的。在不引发政府融资危机的情况下,出售美国国债可能是不可能的。

政府、企业和消费者部门的经济都沉迷于由人为低利率驱动的债务增长。美联储希望每个人都摆脱对宽松货币的依赖。但问题是,每个人都表现得好像宽松的货币政策永远不会结束。

当私人和公共债务水平异常高且预计会更高时,央行官员就无法正常行动。用美联储前主席艾伦·格林斯潘的话说,美联储希望继续加息,以遏制“非理性繁荣”。

然而,如果加息幅度过大或过快,就有去杠杆化和另一场金融危机的风险。

在最近的政策会议上,联邦公开市场委员会(FOMC)发誓要“耐心”。上周三发布的会议纪要显示,美联储列举了“各种考虑因素,以支持在这一关键时刻采取耐心的货币政策,作为管理未来各种风险和不确定性的适当步骤。”

美联储政策制定者实际上是在说,由于经济风险,他们已经暂停加息。对华尔街和华盛顿可能的政策让步尚未得到澄清。

或许美联储官员被12月底股市的大幅回调吓坏了。也许他们屈服于特朗普政府“跳水保护小组”的政治压力。

政客们总是依靠美联储来拯救他们

特朗普政府和国会都同意推进万亿美元的预算赤字。

他们都同意将国债(最近已经超过了22万亿美元的大关)扩大到远高于经济总量的水平,甚至高于二战时期的高负债率。

美国历史上经历过战争和其他危机之后,一直伴随着“回归正常化”的努力(这是沃伦·哈丁总统在第一次世界大战后的著名诉求)。自2008年金融危机以来,美联储的货币政策没有恢复正常,决策者也没有做出真诚的努力来防止金融泡沫的形成或减少国家债务。

华盛顿美联储选出的领导人正在为长期金融危机做准备。

领导人预计美联储将通过宽松的货币政策、量化宽松政策、大规模债务货币化、不惜一切代价避免政府债券违约以及向选民做出福利计划承诺来适应他们的异常支出行为。

“耐心”的美联储可能已经在为下一轮刺激做准备了。美联储前主席耶伦最近告诉CNBC,“如果全球经济增长真的疲软并影响到美国,金融环境进一步收紧,我们确实看到美国经济正在疲软,那么下一步可能是降息。”

当美联储再次开始降息时,你可以打赌,另一场资产泡沫将随之而来。股票市场多年来急剧上涨。目前,最低的资产类别——这似乎是新一轮牛市周期中最合适的资产类别——是大宗商品。

总而言之,美联储必须面对货币政策无法回归正常的现实。当通胀压力上升时,投资者将恢复对黄金和白银等经受住时间考验的通胀指标的兴趣,贵金属牛市将出现。


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